Deutsche Bank meldet 9,7 Milliarden Euro Rekordgewinn: Sewings Comeback-Strategie

9,7 Milliarden Euro. Das ist der Vorsteuergewinn der Deutschen Bank fur das Geschaftsjahr 2025 — der hochste in der Geschichte des Instituts und ein Plus von 84 Prozent gegenuber 2024 ¹. Der Nettogewinn erreichte 7,1 Milliarden Euro, die Eigenkapitalrendite (RoTE) lag uber der 10-Prozent-Marke, und die Dividendenzahlung soll auf 1,00 Euro pro Aktie steigen — eine Erhohung von 47 Prozent gegenuber den 0,68 Euro fur 2024 ¹.

“Das profitabelste Jahr in der Geschichte der Deutschen Bank.” So CEO Christian Sewing in seiner Botschaft an Aktionare am 29. Januar 2026 ². Nach acht Jahren Umbau, milliardenschweren Abschreibungen und der brutalen Restrukturierung 2019 hat die Bank erreicht, was viele nicht mehr fur moglich gehalten hatten: nachhaltige Profitabilitat bei gleichzeitiger Kapitalstarke.

Die Zahlen im Detail

Die 2025er-Ergebnisse sind beeindruckend — und in den Details instruktiv:

Gesamterloese: 30,3 Milliarden Euro (nach 30,1 Milliarden in 2024) — stabiles Wachstum trotz herausforderndem Marktumfeld ¹.

Vorsteuergewinn: 9,7 Milliarden Euro (+84% YoY) ¹. Der starke Anstieg kommt vor allem aus sinkenden Restrukturierungskosten und hoheren Provisionsertraegen im Investment Banking.

Viertes Quartal 2025: Nettogewinn von 1,3 Milliarden Euro bei 7,73 Milliarden Euro Quartalserlosen ³. Das Investment Banking zeigte gemischte Signale: Debt Origination -6%, aber Equity Origination +23% — ein Ausgleich, der auf die DAX-Rally 2025 zuruckgeht.

RoTE (Return on Tangible Equity): Uber 10% gruppenweit und in allen Geschaftsbereichen — das selbstgesetzte Ziel wurde erreicht ².

Dividende: 1,00 Euro pro Aktie fur 2025, vorbehaltlich der Zustimmung der Hauptversammlung im Mai 2026. Das sind 1,9 Milliarden Euro Ausschuttung — rund 27 Prozent des Nettogewinns ¹.

Sewings Comeback-Strategie: Was hat funktioniert?

Als Sewing 2018 CEO wurde, erbte er eine Bank im strukturellen Verfall. Die Investment-Banking-Strategie der 2010er Jahre war gescheitert, die Aktionaersrenditen waren negativ, und die Aufsichtsbehorden fuhrten die Bank als Problemfall. Die Transformation, die Sewing dann einleitete, hatte drei Pfeiler:

Erstens: Geschaftsmodell-Fokus. Exit aus dem globalen Equities-Geschaeft, Konzentration auf Europa und auf Corporate Banking als Ertragsanker. Das war kontraintuitiv — der Markt hielt Investment Banking fur das Kerngeschaft — aber ruckblickend der strategische Schlusselzug.

Zweitens: Kostendisziplin. Die Zahl der Mitarbeiter wurde von 96.000 (2018) auf rund 90.000 (2025) reduziert, die Cost-Income-Ratio von uber 90 Prozent auf unter 65 Prozent gesenkt. Jeder Euro Erlos generiert heute deutlich mehr Gewinn als vor sieben Jahren.

Drittens: Kapitalstarke. Die Kernkapitalquote (CET1) liegt bei uber 13,5 Prozent — weit uber den aufsichtsrechtlichen Anforderungen. Das gibt der Bank Spielraum fur Aktienruckkaufe, hohere Dividenden und opportunistische Investitionen.

Was das fur Anleger bedeutet

Die Deutsche Bank handelt aktuell zum Kurs-Buchwert-Verhaeltnis (KBV) von rund 0,75 — deutlich unter dem Durchschnitt europaischer Grossbanken (0,9-1,0). Das bedeutet: Der Markt preist die Bank immer noch unter Buchwert, trotz Rekordgewinnen und positiver Perspektive.

Die Dividendenrendite liegt bei rund 3,2 Prozent auf dem aktuellen Kurs. Zusammen mit dem laufenden Aktienrueckkaufprogramm (rund 1 Milliarde Euro in 2026 geplant) bietet die Bank eine Gesamtrendite von geschatzten 5 Prozent an Kapitalruckfluhrung an die Aktionare — ohne dass das Wachstum oder die Bilanz leiden.

Die Risiken bleiben: geopolitische Unsicherheiten, mogliche Kreditausfalle im Gewerbeimmobilienmarkt und regulatorische Belastungen durch Basel IV. Doch strukturell ist die Bank besser aufgestellt als seit Jahrzehnten.

Daten & Evidenz

Haufig gestellte Fragen

Warum ist der Gewinnanstieg so hoch (+84%)?
2024 war belastet durch hohere Ruckstellungen (Postbank-Klage, Russland-Belastungen). Mit dem Wegfall dieser Sondereffekte und stabilen operativen Ertragen zeigt 2025 die normalisierte Profitabilitat des neuen Geschaftsmodells.

Wird die Dividende nachhaltig sein?
Mit einer Ausschuttungsquote von rund 27 Prozent des Nettogewinns und einer Kernkapitalquote von uber 13,5 Prozent hat die Bank Spielraum fur weitere Dividendenerhohungen. Sewing hat angekundigt, die Kapitalruckfuhrung an Aktionare mittelfristig auf uber 50 Prozent des Gewinns anzuheben.

Ist die Deutsche Bank jetzt ein Kauf?
Das KBV von 0,75 ist historisch niedrig fur eine profitable Bank. Relativ zu europaischen Peers (BNP Paribas, ING, UniCredit) ist die Bewertung attraktiv. Das Hauptrisiko liegt in zyklischen Faktoren: Eine Rezession in Deutschland oder ein Anstieg der Kreditausfalle koennten die Rentabilitat unter Druck setzen.

Kernaussagen

• Deutsche Bank meldet 9,7 Mrd. Euro Vorsteuergewinn fur 2025 — Rekord und +84% gegenuber 2024.
• Nettogewinn bei 7,1 Mrd. Euro, RoTE uber 10%, CET1 uber 13,5% — alle selbstgesetzten Ziele erreicht.
• Dividende steigt auf 1,00 Euro pro Aktie (+47%), Ausschuttung 1,9 Mrd. Euro fur 2025.
• KBV bei 0,75 — relativ zu europaischen Peers attraktiv bewertet.

Quellen